La Reserva Federal (Fed) no había subido sus tasas de referencia, que marcan los costos de los préstamos, desde el verano de 2023. Estas se elevaron en un cuarto de punto, alcanzando un rango de entre el 3,75% y el 4%.
Según un comunicado de la institución monetaria, esta decisión tiene como objetivo volver a situar la inflación estadounidense dentro de los límites deseados más rápidamente. El aumento de los precios aún era del 3,7% interanual en julio, según el índice PCE que utiliza la Fed, claramente por encima de su meta del 2%. Desde entonces, los precios en las gasolineras se han disparado.
La Reserva Federal, dirigida por Kevin Warsh, estima que probablemente será necesaria otra subida de sus tasas de interés de aquí a fin de año para combatir la inflación. Esto se refleja en las previsiones actualizadas de los responsables monetarios estadounidenses. Según la mediana de sus proyecciones, estiman que las tasas de referencia se situarán entre el 4% y el 4,25% a finales de año, un punto porcentual por encima del nivel anunciado el miércoles. Consideran que no se logrará ningún avance en materia de inflación para entonces, con un índice PCE que seguirá registrando un aumento interanual del 3,7%.
Por el contrario, revisaron al alza sus previsiones sobre el desempleo, que se mantendría en un 4,1% a finales de 2026, y sobre el crecimiento (+2,3% en el último trimestre frente al +2,2% de su estimación de junio).
Subir las tasas para frenar la inflación
Warsh fue designado por Donald Trump, quien nunca ocultó que esperaba de él tasas más bajas para estimular el crecimiento. El jefe de Estado llevó a cabo, en particular, una campaña de presiones sin precedentes contra el predecesor de Kevin Warsh, Jerome Powell, a quien él mismo había nombrado durante su primer mandato. Para los inversionistas, la inflación apenas le dejaba otra opción a Kevin Warsh más que decepcionar a su vez al inquilino de la Casa Blanca.
Un aumento de las tasas tiene como objetivo enfriar un poco la economía: resulta más costoso endeudarse e invertir, y la demanda de ciertos bienes y servicios se modera. Esto no resolverá las presiones relacionadas con la crisis energética en el Golfo, desencadenada por la guerra en el Oriente Medio, pero, en teoría, evitará que otros sectores se sobrecalienten.
“¡BAJEN LAS TASAS DE INTERÉS EN LOS ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA, Y RÁPIDO!”, exigió Donald Trump en su red social Truth Social, poco después del anuncio. “Las tasas de interés en Estados Unidos deberían ser del 1% o menos”, opinó el presidente estadounidense. El asesor económico del presidente, Kevin Hassett, había lanzado una especie de advertencia el domingo al considerar “importante que la Fed no haga nada antes de unas elecciones para preservar su independencia”.
Por el contrario, revisaron al alza sus previsiones sobre el desempleo, que se mantendría en un 4,1% a finales de 2026, y sobre el crecimiento (+2,3% en el último trimestre frente al +2,2% de su estimación de junio).
La Casa Blanca ha insinuado en varias ocasiones durante las últimas semanas que el comité monetario de la Fed está integrado por elementos “antipatriotas” que podrían intentar forzar la mano de Kevin Warsh.
Antes de asumir el cargo, Kevin Warsh criticó duramente la gestión de la Fed ante la elevada inflación que siguió a la pandemia de COVID-19. Durante su campaña para el cargo, se mostró más flexible y bastante atraído por las políticas económicas de Donald Trump. La oposición demócrata lo tildó rápidamente de “marioneta” del presidente. Una etiqueta que la decisión de hoy podría ayudar a reconsiderar.
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