A simple vista, la salida a bolsa de Shein es un éxito: se han recaudado 1.460 millones de dólares, con una capitalización bursátil de alrededor de 22.000 millones de dólares. Pero es casi cuatro veces menos que el valor estimado de la empresa en 2022, cuando la pandemia había catapultado a las empresas de comercio electrónico a la cima de la moda rápida. En aquel momento, Shein estaba en pleno auge: en Europa y en Estados Unidos, su ropa de última tendencia, fabricada en China y vendida a precios irrisorios, se agotaba rápidamente. De hecho, Shein intentó inicialmente cotizar en las bolsas estadounidenses. Ante las críticas sobre las condiciones laborales en sus fábricas, las sospechas de trabajo forzoso y la presión ejercida por las empresas occidentales que denunciaban la competencia desleal de estos productos “made in China” que inundaban su mercado sin respetar ninguna norma social ni medioambiental, Shein intentó en un primer momento hacer olvidar sus orígenes chinos trasladando su sede central a Singapur. Pero eso no bastó para frustrar sus intentos de salir a bolsa, primero en Nueva York y luego en Londres.
Investigaciones en curso en Europa y Estados Unidos
Cuatro años después, Shein ha hecho las paces con el Partido Comunista en el poder en Pekín y asume sus raíces al elegir Hong Kong. Esto es consecuencia de un clima que se ha deteriorado considerablemente para la empresa en el extranjero. En Estados Unidos, el regreso de Donald Trump a la Casa Blanca supuso el fin de la exención aduanera para los paquetes pequeños de menos de 800 dólares. También en la Unión Europea y en el Reino Unido, las autoridades reguladoras acabaron tomando medidas para cerrar la brecha que Shein había aprovechado para hacerse con cuota de mercado. Desde el 1 de julio, la UE aplica así un impuesto de 3 euros por artículo en cada paquete pequeño. En Francia, esta medida ha provocado una caída de las importaciones chinas de entre el 30 % y el 40 %, según las autoridades aduaneras francesas. Aunque Shein se ha visto menos afectada que sus competidores Temu o AliExpress, sus ventas han retrocedido de todos modos bruscamente un 15 %. La empresa también es objeto de investigaciones por parte de la autoridad de competencia de Estados Unidos, mientras que la Comisión Europea investiga las denuncias de venta de armas y muñecas con contenido de pornografía infantil en su plataforma. Shein se enfrenta a una multa de hasta el 6 % de su facturación mundial.
Las acciones caen casi un 10 %
Este contexto explica sin duda la desconfianza de los inversores. De hecho, quienes apostaron desde el principio por la empresa aprovecharon esta salida a bolsa para vender sus acciones y recuperar su inversión: tan solo unas horas después de la apertura del capital, las acciones de Shein ya caían casi un 10 %. No obstante, los fondos recaudados deberían permitir a la empresa invertir y diversificarse. Ahora que la brecha aduanera que supo aprovechar tan bien en Europa y Estados Unidos se está cerrando, Shein podría verse tentada a dirigirse hacia otros mercados menos protegidos, especialmente en los países emergentes.
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