El término estanflación se define como una combinación de los conceptos de estancamiento e inflación. Se considera que fue acuñado en 1965 por Ian McLeod, quien en ese momento se desempeñaba como ministro de Finanzas de Gran Bretaña. A diferencia de la deflación, donde los precios tienden a disminuir, en un contexto de estanflación los precios, por el contrario, tienden a aumentar.
La estanflación combina tres fenómenos clave: el estancamiento económico, expresado en un bajo nivel de crecimiento del producto interno bruto (PIB); el aumento del nivel de inflación; y el incremento del desempleo. En la medida en que se reduce la demanda en la economía como resultado de la desaceleración económica y del aumento de los costos de producción, provocado por el alza del nivel general de precios, las empresas tienden a reducir su personal para enfrentar estos efectos negativos.
En el caso de la República Dominicana, durante los últimos tres años (2023-2025) se observa una tendencia al alza en la tasa de inflación. En 2023 fue de 3.57 %, en 2024 se produjo una ligera reducción hasta 3.35 % y, para el año 2025, la inflación aumentó a 4.95 %. En promedio, esto representa una inflación anual de 3.95 % durante el período analizado.
Por su parte, el crecimiento del PIB ha mostrado un comportamiento descendente. En 2023, la economía creció a una tasa de 2.4 %; en 2024 se registró un repunte hasta el 5 %; sin embargo, en 2025 el crecimiento volvió a desacelerarse, situándose en 2.2 %. Esto arroja un crecimiento promedio de 3.2 %, inferior al nivel promedio de inflación.
Esta tendencia ha influido en el comportamiento al alza de las tasas de interés y del tipo de cambio. Las tasas de interés activas (aquellas que cobran los bancos por los préstamos) se situaron en 14.43 % en 2023, 15.25 % en 2024 y 13 % en 2025. Esta reducción en 2025, respecto a los dos años anteriores, se explica por la disminución de la tasa de política monetaria, dispuesta por la Junta Monetaria, que pasó de 7 % en 2023 a 5.25 % en 2025, permitiendo una mayor liquidez al sistema financiero para fines de crédito.
En cuanto al tipo de cambio, en diciembre de 2023 el peso dominicano se cotizaba a RD$57.20 por dólar; para el mismo mes de 2024, la tasa fue de RD$60.00 por dólar; y en diciembre de 2025 alcanzó los RD$63.82 por dólar. Esto implica una depreciación promedio de la moneda de 3.75 %, casi alineada con el nivel de inflación promedio del período (3.95 %).
Ante este panorama, resulta necesario que las acciones de política económica se enfoquen en enfrentar el fenómeno de la estanflación. Esto requiere continuar utilizando herramientas de política monetaria orientadas a reducir las tasas de interés y aumentar la liquidez en la economía, con el objetivo de estimular un mayor crecimiento económico. Asimismo, es fundamental impulsar sectores productivos como la agricultura y la industria, promoviendo la diversificación de la producción tanto para el consumo interno como para la exportación, así como fortalecer sectores como la construcción, la vivienda, las plazas comerciales y el turismo.
Para lograr un mayor crecimiento económico, también resulta esencial incrementar la inversión pública mediante un aumento del gasto de capital y una reducción del gasto corriente, orientando los recursos hacia obras de infraestructura. Estas incluyen soluciones habitacionales, centros de salud y educativos, carreteras, acueductos e infraestructura eléctrica, entre otros. Dichas inversiones generan empleo y aumentan la demanda de bienes y servicios, tanto de forma directa como a través del efecto multiplicador.
Finalmente, para que las acciones de política económica generen una respuesta positiva por parte de los sectores productivos y de la población en general, es indispensable una comunicación transparente sobre las medidas implementadas y los resultados obtenidos, evitando la difusión de información que no se corresponda con la realidad. Asimismo, se debe enfrentar de manera efectiva el problema de la corrupción en la administración pública, de modo que la población pueda recuperar la confianza en las acciones del gobierno.
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