Crecimiento insuficiente: la alerta para 2026

Una economía que crece por debajo de su potencial es como un vehículo con capacidad de acelerar, pero que avanza a una velocidad moderada. Se mueve, pero sin aprovechar toda su potencia. Esa es, en esencia, la lectura que dejan los datos recientes de la economía dominicana.

En 2025, el país creció apenas un 2.1%, el desempeño más débil de las últimas tres décadas si se excluyen episodios extraordinarios como la crisis financiera de 2003, la recesión global de 2009 y la pandemia de 2020. Más que un resultado puntual, este dato evidencia una pérdida de dinamismo en una economía que históricamente ha crecido en torno al 5%.

De cara a 2026, surge una interrogante inevitable: ¿podrá la economía retomar su ritmo de crecimiento potencial o continuará operando por debajo de su capacidad?

El inicio de 2026 ofrece una primera aproximación. En enero, la actividad económica registró un crecimiento interanual de 3.5%, superior al 2.3% observado en el mismo mes del año anterior. Sin embargo, este resultado se ubica como el tercer desempeño más bajo para un mes de enero en la última década, solo por encima de los niveles alcanzados en 2023 (1.7%) y 2025 (2.3%), años en los que la economía evidenció una desaceleración marcada, con crecimientos anuales de 2.2% y 2.1%, respectivamente, los más bajos de los últimos treinta años.

Si la economía dominicana tiene capacidad para avanzar a mayor velocidad, lo que hoy limita ese desempeño es el impulso, y ese impulso depende en gran medida de la inversión, la cual se mantiene en niveles insuficientes. En 2026, la inversión pública presupuestada alcanza apenas el 2.6% del PIB, por debajo del promedio regional de 4.3% y solo por encima de Costa Rica (1.6%).

La debilidad de la inversión ya se refleja en sectores clave, como la construcción, el sector de mayor ponderación en el PIB que acumula cinco trimestres consecutivos con tasas de crecimiento negativas, lo que reduce su efecto multiplicador sobre el resto de la economía, afectando el empleo y la demanda interna.

A esto se suma un entorno financiero que continúa siendo restrictivo a nivel interno. En febrero de 2026, la tasa de política monetaria se mantuvo en 5.25% por cuarto mes consecutivo, en un contexto en el que la inflación interanual alcanzó 4.98% en enero, cercana al límite superior del rango meta. Este nivel de inflación reduce el margen de acción de la política monetaria y limita la posibilidad de recortes adicionales de tasas en el corto plazo. En estas condiciones, el costo del financiamiento se mantiene elevado, lo que restringe la inversión y el consumo y, en consecuencia, afecta el ritmo de crecimiento de la economía en 2026.

El entorno internacional refuerza estas limitaciones, ya que la Reserva Federal de Estados Unidos mantiene una postura cautelosa y no prevé reducciones de tasas de interés en el primer semestre del año, lo que limita el margen de maniobra de economías como la dominicana, ya que reducir las tasas de interés podría generar presiones sobre el tipo de cambio y la salida de capitales.

Las autoridades monetarias estiman un crecimiento de 4.0% para 2026, superior al 2.1% registrado en 2025, pero aún por debajo del ritmo cercano al 5% que ha caracterizado históricamente a la economía dominicana. Esto sugiere que, más allá de una recuperación, el verdadero desafío será recuperar el impulso necesario para retomar ese nivel de crecimiento.