La inflación de precios ha afectado a la economía ya los consumidores dominicanos. Niveles de crecimiento del Índice de Precios al Consumidor (IPC) al cierre de 2021 de 8.5% según las estadísticas del Instituto Emisor del país, constituye un nivel de inflación no vistos en casi una década. Pero a la larga ¿Qué es la inflación? ¿Por cuál razón los precios permanecen estables, se incrementan moderadamente o de forma súbita? La inflación es la proporción incremental de los precios de los artículos comercializados, y en algunos casos de un conjunto de artículos determinados.
En las estadísticas de precios hay varios índices de variaciones de precios. Tenemos el más conocido como IPC, que es una agrupación de los precios de unos artículos seleccionados más importantes para la economía y el consumo. Hay muchos artículos que no están incluidos en el IPC. Después tenemos el Índice de la Inflación Subyacente, que es el incremento de los precios, excluyendo aquellos artículos muy volátiles, como los esenciales alimentos, los combustibles y derivados del petróleo, entre otros. También existe un índice que en el país no es medio, ese es el Índice de Precios al Productor (IPP) pero que es importante para economías más completas.
La inflación puede tener un origen importado, que algunos llaman shocks externo, cuando los artículos esenciales para el funcionamiento de las actividades modernas y de la economía que son adquiridos en el exterior han sufrido un incremento súbito. Caso típico de shock externo son los precios del petróleo y sus derivados, como las gasolinas, el gas licuado de petróleo, el gas natural, los distintos tipos diésel, el llamado gasóleo o bunker C, entre otros. La economía del carbono que se generalizó en el siglo XX hace de los precios del petróleo y sus derivados elementos centrales del sistema de precios. Para cuando este artículo se ha enviado a los editores, el precio del petróleo Brent cuesta más de 90 dólares el barril, y el de más uso en el país, el WTI (West Texas Intermediate) cuesta 87,60 dólares el barril.
Otros productos de gran impacto en el IPC son los llamados commodities, los granos y oleaginosas que son fundamentales para la producción y el consumo, como el trigo, el maíz, la soja, la urea y las grasas comestibles, entre los más importantes. En el pasado 2021, esos productos han experimentado incrementos considerables, pasando del 30 al 100% de sus referencias respecto del año 2020. Los precios de todos los artículos incluidos en el IPC, menos aquellos de alta volatilidad, como los principales productos alimenticios y los hidrocarburos/combustibles como los hemos mencionado. Aún así en este caso la inflación subyacente para 2021 en nuestro paíse es del 6,87%.
Históricamente en las economías más desarrolladas el instrumento de política monetaria y cambiaria más que mas incide en la evolución de los precios es la tasa de interés de política monetaria. Es decir, el costo del dinero para los bancos facilitado por el Banco Central. Por ello, cuando hay períodos de baja actividad económica e inflación moderada, los bancos centrales estimulan la economía y controlan los precios a través de bajas tasas de interés al sistema financiero y viceversa. Son las llamadas “políticas contra cíclicas”. Por ejemplo, la FED de los Estados Unidos en respuesta a la crisis financiera y después de toda la economía derivada de la crisis de las hipotecas subprime en 2007/2008, redujo la tasa de interés de Política Monetaria (TPM) a casi cero (0) y financió la reactivación económica emitiendo más de 2 billones de dólares a favor del sistema financiero y del gobierno federal. La situación se está repitiendo a partir de 2020 por el impacto económico de la pandemia del coronavirus COVID-19.
Esta política la sigue con cierto retraso el Banco Central Europeo (BCE) para les países de la Unión Europea y la Zona Euro, y otros bancos centrales de grandes economías como Japón, Gran Bretaña y China. En el caso del BCE no siguió esa política en la crisis de 2008 y el impacto en el empleo y la actividad económica fue devastador. El BCE solo actuó para salvar las instituciones financieras y dejó a su suerte a los gobiernos europeos, sobre todo los del sur mediterráneo. La situación se está recuperando a partir de 2020 por el impacto económico de la pandemia del coronavirus COVID-19. En el caso del BCE no siguió esa política en la crisis de 2008 y el impacto en el empleo y la actividad económica fue devastador. El BCE solo actuó para salvar las instituciones financieras y dejó suerte a los gobiernos europeos, sobre todo los del sur mediterráneo.
Sin embargo nuestro país, si bien la TPM (Tasa de Política Monetaria) es uno de los factores importantes en la reactivación o desaceleración de la inflación y la actividad económica, estas variaciones inciden más en la segunda que en la primera. El ancla históricamente hablando de la inflación en RD ha sido el Tipo de Cambio del Peso Dominicano respecto al Dólar de los EEUU. Resulta que en la actualidad, el peso se aprecia levemente, más o menos un 2%, respecto al dólar estadounidense. Esta devaluación del dólar también se ha verificado en otros países de América Latina, con un efecto similar. Sin embargo, ¿por cuál razón presentan incrementos altos de precios, con un dólar controlado y devaluado y una inflación subyacente también ligeramente menor a 2% (1.63%)?
Este reto que tienen las autoridades del gobierno central y del banco central es fundamental para poder volver el incremento de los precios a los márgenes histories y del Programa Monetario del BCRD de 3 + – 1, est de cir entre 2 y 4%.