Mientras escribo estas líneas, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) de la Reserva Federal de los Estados Unidos está reunido para decidir si continúa con las subidas de tasas para llevar la inflación al rango establecido del 2%, o si coloca un freno para evaluar hasta dónde llegará la amenaza del alza de los precios del crudo en relación con la subida de precios en general.

La Reserva Federal desempeña un papel crucial en el sistema financiero de los Estados Unidos, y sus decisiones sobre las tasas de interés afectan a varios aspectos de la economía. Uno de los aspectos más significativos es el impacto de las subidas de tasas de interés de la Reserva Federal en el riesgo de liquidez de los bancos. El riesgo de liquidez es la posibilidad de que un banco no tenga suficientes activos líquidos para cumplir con sus obligaciones a corto plazo. En este artículo, exploraremos cómo las subidas de tasas por parte de la Reserva Federal influyen en el riesgo de liquidez de los bancos y las estrategias que emplean estos para mitigar estos riesgos.

  1. La Relación Entre las Tasas de Interés y el Riesgo de Liquidez

Cuando la Reserva Federal aumenta las tasas de interés, esto tiene un impacto directo en el costo de los fondos de los bancos. Los bancos suelen recurrir a préstamos a corto plazo, como préstamos interbancarios y depósitos a un día, para financiar sus operaciones. Cuando las tasas de interés suben, el costo de este endeudamiento a corto plazo aumenta, reduciendo así la rentabilidad de los bancos. Este aumento del costo puede plantear problemas de liquidez para los bancos, ya que deben equilibrar la necesidad de pagar intereses más altos sobre los pasivos a corto plazo con el deseo de mantener un colchón de liquidez adecuado.

  1. Desajuste Entre Activos y Pasivos

Los bancos participan en la transformación de los vencimientos al pedir prestado a corto plazo y prestar a largo plazo. Cuando la Reserva Federal sube las tasas, los bancos pueden encontrarse en una situación en la que sus pasivos a corto plazo cuesten más que los activos a largo plazo que poseen. Este desajuste entre activos y pasivos puede crear estrés de liquidez para los bancos, ya que pueden tener dificultades para cubrir sus pagos de intereses y satisfacer las solicitudes de retiro de los depositantes. Esto fue lo que ocurrió con algunos bancos en la primavera pasada, como SVB y Signature Bank.

  1. Impacto en la Valoración de Mercado

Las tasas de interés más altas también pueden llevar a una disminución en el valor de mercado de los activos de renta fija de los bancos, como bonos y valores respaldados por hipotecas. A medida que aumentan las tasas de interés, el valor de los activos de tasa fija existentes disminuye, lo que potencialmente resulta en una erosión del capital para los bancos. Esto puede limitar su capacidad para acceder a financiamiento adicional en el mercado y aumentar aún más el riesgo de liquidez.

  1. Cómo Mitigar el Riesgo de Liquidez

Para mitigar el impacto de las subidas de tasas de la Reserva Federal en el riesgo de liquidez, los bancos emplean varias estrategias:

  1. Diversificación: Los bancos diversifican sus fuentes de financiación para reducir la dependencia del endeudamiento a corto plazo. Pueden emitir deuda a más largo plazo o buscar fuentes de financiación más estables, como depósitos minoristas.
  2. Gestión de Activos: Los bancos gestionan activamente sus balances, ajustando la composición de activos y pasivos para alinearlos con sus necesidades de liquidez. Esto puede implicar reducir la duración de los activos o aumentar la liquidez de su cartera.
  3. Pruebas de Tensión: Los bancos realizan pruebas de tensión periódicas para evaluar su capacidad para resistir condiciones económicas adversas, incluidos cambios en las tasas de interés. Estas pruebas ayudan a los bancos a identificar posibles déficits de liquidez y desarrollar planes de contingencia.
  4. Servicios del Banco Central: Los bancos pueden acceder a servicios del banco central, como la ventana de descuento, para obtener financiamiento a corto plazo durante períodos de estrés de liquidez. Sin embargo, estas instalaciones a menudo conllevan un estigma y deben utilizarse como último recurso.
  5. Gestión de Riesgos: Los bancos emplean técnicas sofisticadas de gestión de riesgos para monitorear y controlar el riesgo de liquidez. Utilizan modelos para predecir posibles déficits de liquidez y toman medidas proactivas para abordarlos.

Conclusión

Los aumentos de las tasas de la Reserva Federal tienen un impacto significativo en el riesgo de liquidez de los bancos, ya que influyen en el costo de financiamiento y crean descalces entre activos y pasivos. Los bancos deben gestionar proactivamente su riesgo de liquidez mediante la diversificación, la gestión de activos, las pruebas de tensión y las prácticas de gestión de riesgos. Si bien las tasas de interés más altas pueden plantear desafíos, un sector bancario bien preparado y resiliente puede afrontar estos cambios y garantizar la estabilidad del sistema financiero. La vigilancia y la gestión prudente del riesgo siguen siendo fundamentales en el panorama en constante evolución de la política monetaria y las fluctuaciones de las tasas de interés.