Los indicadores monetarios del Banco Central están disponibles para ser descargados del portal de la entidad en dos archivos de Excel, con una frecuencia de, por lo menos, dos veces a la semana. Uno tiene la serie mensual desde enero de 1996 y otro fechas seleccionadas en que se muestran los saldos y sus variaciones. La última información está con datos al 27 de diciembre.
Con el cuadro de la serie mensual he creado un modelo de datos en Power BI, una herramienta de inteligencia de negocios de Microsoft, para consultar los indicadores en ocho visualizaciones de forma dinámica desde cualquier navegador.
Las treinta y siete variables se agrupan en ocho categorías: 1) Activos, Valores en Circulación y Depósitos remunerados; 2) Base Monetaria Restringida; 3) Base Monetaria Ampliada; 4) Medio Circulante (M1); 5) Oferta Monetaria Ampliada (M2); 6) Dinero en Sentido Amplio (M3); 7) Multiplicador del Dinero (M2); 8) Tipo de Cambio. En la imagen se presenta una tabla con los datos para la fecha y sección del cuadro que elige el usuario. En este caso a diciembre del 2019 para la sección de los Activos, Valores y Depósitos, la número uno, que tiene once variables.
Dentro de los activos externos está el dato para las reservas internacionales, que casi al terminar el año están en US$8,320 millones. Esta es una variable sobre la que el Banco Central destaca su importancia con respecto a las importaciones. En el informe de la economía de septiembre 2019, por ejemplo, establece “los niveles de Reservas Internacionales Brutas alcanzaron US$7,590.8 millones, lo que equivale a 4.2 meses de importaciones de bienes y servicios, excluyendo las importaciones de zonas francas.”
Sobre las reservas internacionales también menciona el Banco Central el monto de las que se consideran líquidas o de uso inmediato, como el efectivo que se tiene en la cartera o en la tarjeta de débito para ir al supermercado: “…las Reservas Internacionales Líquidas, es decir las disponibles de inmediato para afrontar situaciones coyunturales, alcanzaron un nivel de US$4,385.6 millones en el mismo período”.
Líquidas están a septiembre 2019 un 58% de las netas, proporción que fue de 54% y 60% para el mismo mes de los dos años anteriores. Entre las situaciones coyunturales en que se pueden usar está la de intervenir en el mercado cambiario. Cuando la entidad monetaria considera que variaciones de precios obedecen a “razones puramente especulativas”, no es raro que en comunicados de prensa se infiera la advertencia que hay drones cargados con esas municiones líquidas y letales para las finanzas de quienes atacan la estabilidad cambiaria, desde posiciones que están claramente georeferenciadas.
En cuanto a los activos internos, la tabla presenta el dato del Bono de Capitalización por RD$132,362.2 millones que corresponden al valor total del monto de los diferentes bonos recibidos del gobierno para fortalecer el patrimonio del Banco Central. Este es el mismo valor que la Dirección General de Crédito Público informa como Deuda intra-gubernamental en los cuadros resúmenes de la deuda pública, cuyos detalles por tipo de vencimiento presenta en el correspondiente a la situación mensual de los bonos internos. Ojo con esto para no caer en error de doble contabilización cuando se suman las deudas del gobierno y el banco.
Los valores en circulación del Banco Central terminan el año con valor cercano a los RD$584,500 millones. Estos son los títulos que emite la entidad para cumplir con sus objetivos de política monetaria/cambiaria y que son adquiridos principalmente por bancos, AFP, intermediarios de valores y compañías exportadoras. Las pérdidas en que incurre por el pago de los intereses de estos títulos es parte importante del llamado “déficit cuasi-fiscal” y motivo de las normativas para fortalecer patrimonialmente la entidad.
Los depósitos remunerados ascienden a RD$51,280.2 millones y corresponden a liquidez bancaria que se encuentra en el Banco Central en exceso a la requerida por encaje legal y devengan intereses. Esto lo comentaremos con más amplitud en las gráficas sobre encaje legal en próximas entregas.
Para cada una de éstas variables comentadas, el usuario puede ver series históricas donde selecciona períodos y también comparar las tendencias de las que quiera visualizar en un mismo gráfico. Debajo de la tabla, por ejemplo, las gráficas de valores en circulación, bono capitalización y depósitos remunerados. De los treinta y siete indicadores se tiene la estructura de saldos y variaciones que se presentó para los préstamos bancarios en la entrega del pasado viernes, con la misma selección de fechas del último cuadro disponible del Banco Central. Esta forma de consultar es más eficiente que manejar directamente el Excel con tablas dinámicas o filtros de información, además de que es posible verla en su navegador preferido, como puede comprobar visitando este enlace.