“En estos momentos, para nadie es un secreto que las conversaciones con el Fondo para las últimas dos revisiones del presente acuerdo, han estado afectadas por la posición de dicho organismo de incrementar en un monto importante la tarifa eléctrica.

Ha sido nuestro deseo conocer las dos revisiones faltantes del acuerdo con el organismo crediticio internacional, pero nada es más sagrado para nosotros que preservar la paz social del pueblo dominicano, y por tales motivos, nos hemos visto compelidos a señalarle al FMI, que no habrá aumento de la tarifa eléctrica a los usuarios nacionales.”

Discurso Presidente Leonel Fernández 27 de febrero de 2012

 

Durante la segunda mitad de 2011 y los primeros dos meses de 2012, el Presidente Leonel Fernández estuvo enfrentando un gran dilema.

Opciones

Para poder completar exitosamente la quinta y sexta revisiones al Acuerdo Stand-by con el Fondo Monetario Internacional (FMI), en julio de 2011, el Gobierno Dominicano se comprometió a adoptar la tarifa técnica en el sector eléctrico, lo cual hubiese implicado un significativo incremento en el costo de la electricidad.

A pesar de haber asumido dicho compromiso, posteriormente, el Gobierno Dominicano entendió que el costo social y político de una medida con ésta sería demasiado grande. Recordemos que la tarifa eléctrica ya se había aumentado en la primera mitad de 2011 y que, además, ya se acercaban las elecciones presidenciales de 2012.

Básicamente, el Presidente Leonel Fernández tenía dos opciones.

La primera opción consistía en aumentar la tarifa eléctrica para reanudar el acuerdo con el FMI. Esta opción tenía un alto costo político pero, al mismo tiempo, garantizaba que se mantuviera la confianza de los agentes económicos locales e internacionales sobre las perspectivas de la economía dominicana.

La segunda opción era no completar el acuerdo con el FMI y apostar a que esto no generara una pérdida de confianza, que tendría efectos muy negativos para la economía dominicana (por ejemplo, fuerte presión sobre el mercado cambiario).

La apuesta

El Presidente Leonel Fernández decidió no aumentar la tarifa eléctrica y, por tanto, no se completó el acuerdo con el FMI.

Inicialmente, la apuesta le funcionó bastante bien al Gobierno Dominicano. Las elecciones presidenciales ya se acercaban y todos los candidatos prometían que, de ser electos, negociarían un nuevo acuerdo con el FMI. Por tanto, la gran mayoría de analistas económicos locales e internacionales le dieron su voto de confianza al Gobierno bajo el supuesto de que, después de las elecciones, se firmaría un nuevo acuerdo.

Así las cosas, aún sin haber completado el acuerdo con el FMI, el Gobierno del Presidente Leonel Fernández pudo llegar a su final conservando la estabilidad de las principales variables económicas.

Complicaciones

Aunque la apuesta del Presidente Fernández funcionó por un tiempo, entiendo que su decisión de no aumentar la tarifa eléctrica (a pesar de haberse comprometido a hacerlo) le hizo mucho daño a las relaciones entre el país y el FMI.

El actual Presidente Danilo Medina está sufriendo las consecuencias. Si bien es cierto que el Presidente Medina ha anunciado su intención de negociar algún tipo de acuerdo con el FMI, esto no parece posible en los próximos meses.

De hecho, si revisamos detalladamente las declaraciones de la misión técnica del FMI que visitó nuestro país recientemente, podemos apreciar que ellos en ningún momento se comprometen a un nuevo acuerdo. Por el contrario, los técnicos del FMI hablan sobre las consultas del Artículo 4, lo cual es algo completamente rutinario que todo país miembro del FMI debe realizar periódicamente y no implica desembolso de recursos frescos.

Los técnicos del FMI también hablaron de un “seguimiento posterior al programa” y quiero compartir con ustedes mi opinión sobre éste aspecto particular.

Según he podido investigar, el seguimiento posterior al programa ocurre automáticamente cuando un país le debe al FMI más del 200% de lo que es su cuota ante dicho organismo. Actualmente, República Dominicana le debe al FMI más del 300 de la cuota país y, por tanto, el FMI exige realizar un seguimiento posterior al programa, básicamente como mecanismo para garantizar que recuperarán los recursos que han prestado.

Todo esto está muy bien pero hay un pequeño detalle que yo no conocía y que me ha llamado mucho la atención. En el sitio web del FMI, cuando se refiere a mecanismos de seguimiento posterior al programa, se informa que esto no es necesario en aquellos casos donde el país tendrá un nuevo acuerdo con el FMI en menos de seis meses.

Basado en lo que dice el FMI sobre cuándo se necesita el seguimiento posterior al programa y las declaraciones del jefe de la misión de que justamente en eso es que están trabajando, pudiéramos llegar a la conclusión de que un nuevo acuerdo con República Dominicana no está en la agenda del FMI por lo menos durante los próximos seis meses.

Implicaciones

Si estoy interpretando bien la situación actual, el Gobierno definitivamente que está enfrentando una situación “difícil”.

Hasta el momento, me atrevería a decir que existe un consenso entre los agentes económicos sobre la necesidad de firmar un nuevo acuerdo con el FMI para poder enfrentar los compromisos de deuda externa del 2013 y 2014.

Entonces…

¿Cuál será la reacción de los agentes económicos locales e internacionales cuando se haga evidente que no habrá un nuevo acuerdo?

¿Habrá sido una buena apuesta no completar el anterior acuerdo?