Durante los primeros días de esta semana, diversas personas me han pedido mi opinión sobre los retos que enfrentará un nuevo gobierno en lo que queda de año. La preocupación es válida pues, evidentemente, la situación de la economía mundial todavía es frágil y, además, hay que reconocer que, históricamente, en tiempos de elecciones, los gobernantes tienden a postergar ciertas medidas que pudieran impactar negativamente su imagen, lo cual genera la necesidad de tomar medidas compensatorias (y poco populares) luego de las elecciones.

Sin lugar a dudas, nuestra economía enfrenta muchos retos y la forma de abordarlos tendrá repercusiones sobre el ambiente de negocios.

Por el momento, quiero concentrarme en un aspecto puntual que estoy convencido tiene mucha relevancia en la coyuntura actual. Me refiero a que el Presidente (ya sea el actual o el próximo) debe someter al Congreso un nuevo presupuesto general del Estado para 2012 debido a que, desde su apresurada aprobación en los últimos meses de 2011hasta la fecha, han ocurrido varias cosas que tienen un impacto significativo sobre la ejecución fiscal del presente año.

Venta Cervecería Nacional Dominicana
En el mes de abril del presente año, ejecutivos del Grupo León Jimenes informaron que el pago de impuestos correspondiente al cierre de la transacción entre dicho grupo empresarial y la empresa multinacional AmBev ha sido estimado en más de RD$8,400 millones.

Esto quiere decir que el Estado Dominicano recibirá en este año ingresos por RD$8,400 millones que no estaban en su presupuesto y, por tanto, lo correcto sería presentar un nuevo presupuesto que permita determinar el uso que se le dará a dichos recursos.

Comportamiento Recaudaciones DGII
Según las informaciones más recientes de la Dirección General de Impuestos Internos (DGII), los ingresos del Gobierno durante los primeros tres meses del 2012 estuvieron por debajo de lo que se esperaba en unos RD$3,700 millones.
De mantenerse esta tendencia en lo que resta de año, los ingresos fiscales pudieran cerrar el 2012 en unos RD$20,000 millones por debajo de lo presupuestado.

Lo correcto sería que el nuevo presupuesto para 2012 incluya una estimación actualizada de los ingresos en base al comportamiento de los mismos en estos primeros meses.

Subsidio Sector Eléctrico

El actual presupuesto para 2012 contempla una reducción sustancial del subsidio eléctrico con respecto al 2011 debido a que se asumía el gobierno realizaría un incremento en la tarifa eléctrica.

El gobierno decidió no aplicar dicho aumento y, por ende, el subsidio eléctrico en los primeros cinco meses del año ascendió a RD$7,400 millones, un 70% de lo que se había presupuestado para todo el año.

Siendo conservadores, pudiéramos asumir que, al cierre de 2012, el subsidio al sector eléctrico será mayor al monto presupuestado en unos RD$17,000 millones.

Lo correcto sería que el nivel de gastos en el presupuesto sea incrementado para reflejar este aumento del subsidio eléctrico.

El impacto

Si tomamos en consideración que los ingresos del Gobierno probablemente serán inferiores a lo presupuestado y, al mismo tiempo, los gastos serán superiores, podemos concluir que el déficit fiscal para el 2012 también será superior a lo que se había estimado.

Lo correcto sería que el gobierno someta un nuevo presupuesto que permita identificar cómo será financiado ése incremento del déficit.

Sin entrar en aspectos "técnicos", les debo comentar que todo esto es importante pues, si el gobierno recurre a financiamiento interno para cubrir el déficit, esto pudiera generar presión alcista sobre las tasas de interés en lo que resta del año.

Pero… no se asusten… una parte importante del nuevo financiamiento será obtenido a través del Acuerdo Petrocaribe. El presupuesto actual contempla financiamiento de US$200 millones por este concepto en todo el año y, sólo en los primeros cuatro meses, ya se había obtenido financiamiento por US$281 millones de Venezuela.