SANTO DOMINGO, República Dominicana.- El economista estadounidense afincado en el Reino Unido Mohamed El-Erian, considerado entre los diez principales inversionistas vivos, estima que, debido a la pandemia, China superó hasta con 20 puntos porcentuales a algunas de las ya poderosas economías del planeta y que para este 2021 la nueva mutación ayudará a aumentar "el estrés en la economía global y ampliará la desigualdad", incluso entre los gigantes del Grupo de los Siete (G-7).
Sin ahondar en detalle en sus previsiones sobre el impacto que tendrá la vacunación contra la covid-19, el argumento central de Mohamed El-Erian, presidente del Queens' College, uno de los brazos de la Universidad de Cambridge, apunta a que la nueva mutación del coronavirus que ya tiene encerrados a los habitantes del Reino Unido exacerbará la polarización entre clases económicas y también la geopolítica entre China y G7.
CUENTAS DE CHINA
A un año del surgimiento de la nueva enfermedad, China ya prácticamente se ha recuperado y su economía sigue en ascenso, con un 5% de crecimiento de su PIB en el último trimestre del 2020, para un crecimiento anual previsto de casi un 2%.
Estados Unidos, por ejemplo, que en 2021 estará marcado por el nuevo Gobierno de Joe Biden, registró en el tercer trimestre de 2020 una caída interanual del PIB del 2,6%. El FMI prevé que su contracción anualizada será del 4,3% y que en 2021 se recuperará crecerá un 3,1%.
Para China, el FMI prevé que supere este año el ritmo que venía manteniendo en los últimos años, con un alza del PIB del 8,2%, frente al 6,1% de 2019.
La zona euro, según las previsiones realizadas por el mismo FMI, mostrará en breve que en 2020 registró una de las contracciones más fuertes del mundo desarrollado, con una caída del PIB del 8,3%. Se prevé que en 2021 su crecimiento llegará al 5,2%.
En el caso de Latinoamérica y Caribe, se prevé para este año un alza del PIB del 3,6%, tras caer un 8,1% en 2020.
LO QUE DICE EL TAMBIÉN ÍCONO DE LA MULTINACIONAL ALLIANZ
Las valoraciones de Mohamed El-Erian, jefe de Asesoría Económica de Allianz, afamada multinacional de servicios financieros, constan en un artículo que publicó en el Financial Times, periódico británico con especial énfasis en noticias internacionales de negocios y economía que él mismo, a través de su cuenta personal en Twitter, invita a leer:
La nueva variante de Covid aumentará el estrés en la economía global y ampliará la desigualdad
Los responsables de la formulación de políticas deben tomar más medidas para abordar el riesgo creciente de que los problemas a corto plazo se arraiguen
A medida que la nueva cepa de la covid-19 desencadena restricciones más estrictas en la actividad económica y limita aún más el movimiento de personas, se ha vuelto cada vez más claro que el camino hacia la inmunidad inducida por vacunas ahora tendrá más baches.
Ya era un viaje que probablemente agregaría más estrés a la gran desconexión entre un Wall Street optimista y rentable y una Main Street en dificultades.
El cambio debería obligar a los responsables políticos y los mercados a prestar más atención a otras tres características de esta "Era Covid", que también tienen consecuencias a largo plazo: la dispersión inusualmente grande en el desempeño en las grandes economías, un empeoramiento significativo de la desigualdad y una cicatriz económica más profunda.
Debido a que se propaga mucho más rápido, la nueva variante de la covid-19 ha alterado las evaluaciones de riesgo para la salud tanto de individuos como de gobiernos. Esto inevitablemente impone presiones aún mayores sobre las interacciones económicas y sociales, a pesar de que no se cree que la mutación, al menos por ahora, cambie el tratamiento de la enfermedad o la formación de inmunidad. Los economistas no tienen más remedio que superar sus expectativas de recuperación económica en 2021.
Inevitablemente, la nueva cepa amplificará la dispersión del rendimiento económico en todo el mundo. Europa está experimentando más interrupciones en el movimiento de personas y bienes y está acelerando la caída hacia una recesión de doble caída. Por tanto, es probable que veamos diferencias antes impensables en las tasas de crecimiento de las grandes economías.
Según mis cálculos, esto bien puede incluir una diferencia anualizada de hasta 20 puntos porcentuales entre las economías del G7 más estresadas y China para 2020. Incluso dentro del G7 la dispersión del crecimiento estará en niveles excepcionalmente altos.
Una vez más, se agravará un nivel ya excesivo de desigualdad en muchos países. La carga del entorno de virus mutado la sufren de manera desproporcionada los segmentos desfavorecidos de la sociedad.
Una vez más, es probable que los ricos se beneficien si los bancos centrales se sienten obligados una vez más a inyectar liquidez a los mercados. Una vez más, las grandes empresas con acceso a los mercados de capital se beneficiarán a expensas de las más pequeñas que dependen de los bancos y prestamistas locales.
Una vez más, la desigualdad de oportunidades aumentará y los jóvenes desempleados se enfrentarán a un mayor riesgo del tipo de desempleo prolongado que puede convertirlos en desempleados a medio plazo.
Debido a que la nueva variante de la covid-19 empeora el impacto económico inmediato y retrasa la recuperación posterior, es más probable que los problemas a corto plazo se conviertan en estructurales y, por lo tanto, más difíciles de resolver.
Si no se controla, esto se traduciría para la mayoría de los países en un menor crecimiento de la productividad a largo plazo, una mayor inseguridad financiera de los hogares y un mayor riesgo de volatilidad financiera desordenada. Esto también corre el riesgo de socavar el tejido social y alimentar una mayor polarización política.
Mientras tanto, en el escenario global, la dispersión en el desempeño económico agravaría las tensiones transfronterizas y conduciría a un mayor armamentismo de aranceles comerciales y sanciones a la inversión, así como otras políticas de "empobrecimiento del vecino".
Los responsables de la formulación de políticas ya se enfrentaban a una tarea muy compleja de mejorar simultáneamente la salud pública, restaurar las interacciones económicas y sociales normales y respetar las libertades individuales. Ahora deben afrontar desafíos aún mayores.
Los gobiernos deben acelerar urgentemente las reformas internas favorables al crecimiento, reequilibrar su combinación de política fiscal y monetaria y fortalecer las redes de seguridad social. A nivel internacional, necesitamos una mejor coordinación y consulta de políticas multilaterales.
Los bancos centrales deben considerar cuidadosamente su respuesta a una mayor volatilidad en los mercados, incluidas las monedas, ya que las opciones adecuadas varían significativamente de un país a otro.
En cuanto a las cuestiones del sector financiero, deben mejorar su comprensión y supervisión prudencial de las entidades no bancarias para evitar que la asunción de riesgos excesiva y continuada socave el bienestar económico.
Es probable que los inversores mantengan una actitud que les servió bien en el 2020: depositar su fe en la capacidad de los bancos centrales para proteger a los mercados financieros de todas y cada una de las perturbaciones económicas y corporativas.
Esto fomentará una toma de riesgos más irresponsable por parte de inversores y emisores de deuda. También impulsará enfoques de inversión que no tengan en cuenta un plazo más largo en el que los propios gobiernos y bancos centrales se enfrentan a desafíos políticos y operativos masivos y persistentes.
MÁS EN TWITTER
Mohamed El-Erian publicó este mismo martes otro mensaje en Twitter sobre el poder de la moneda de China y se interrogó sobre cómo abordará el Gigante Asiático los problemas de competitividad que ello acarreará.
"Con las altas entradas de capital impulsadas por los precios de los activos más altos, China estableció el punto medio oficial de la moneda en 6.4760, un 1% más fuerte. La tarifa offshore se ha fortalecido a 6.44. (Esto) plantea una pregunta interesante: dada una economía global débil, ¿cómo abordará China los problemas de competitividad?"