Economía

Bloomberg muestra tendencias del mercado del oro como receptor de inversiones

Por Gustavo Olivo Peña


REDACCIÓN.-La publicación especializada Bloomberg publicó este jueves, 15 de agosto, un reportaje sobre la valoración que hacen empresas y grandes inversionistas en el oro como receptor de inversiones con fines de obtener ganancias y resguardar el valor del dinero.

En un trabajo de Debarati Roy, con la colaboración de Kelly Bit en Nueva York, Swansy Afonso en Mumbai, Kevin Crowley en Johannesburgo, Peter Robinson en Seattle y Ekow Dontoh en Accra, Ghana, y que tuvo como editores a Patrick McKiernan, Steve Stroth y Jake Lloyd-Smith, Bloomberg explica que el multimillonario de los fondos de cobertura, John Paulson, quien les dijo a los inversionistas en fecha tan reciente como el mes pasado que deberían poseer oro, recortó sus posesiones del metal en más de la mitad, mientras los precios caían en un mercado a la baja.

Agrega que Paulson & Co., el mayor inversor en el SPDR Gold Trust, y cotizador del metal en bolsa, redujo su participación a 10,2 millones de acciones en los tres meses que cerraron el 30 de junio, de 21,8 millones a finales del primer trimestre, según un comunicado del Gobierno emitido el miércoles.

La firma con sede en Nueva York, que administra US$18 mil millones, redujo su participación por primera vez desde 2011, "debido a una menor necesidad de cobertura", según una respuesta a preguntas enviada por correo electrónico. También vendió opciones para comprar acciones de Barrick Gold Corp. en el futuro, según muestran los datos.

El fondo de cobertura sigue a otros administradores de fondos que han sido más agresivos en salir, pues los inversores perdieron la fe en el oro como reserva de valor.

Los precios cayeron en un récord de 23% en el segundo trimestre, mientras las acciones de Estados Unidos subieron y la inflación fue moderada, cuando la Reserva Federal insinuó que reduciría el apoyo fiscal a la economía.

Los multimillonarios George Soros y Daniel Loeb vendieron la totalidad de sus participaciones en SPDR el trimestre pasado, de acuerdo con los archivos de la Comisión de Valores y Bolsa (FED) de Estados Unidos.

La “Prima Armagedón”

"Vimos llegar la prima Armagedón bruscamente en el segundo trimestre, y la gente prefirió las acciones cuando las condiciones económicas comenzaron a mostrar signos de mejoría", dijo James Paulson, estratega jefe de inversiones de Wells Capital Management con sede en Minneapolis, que supervisa unos US$340,000 millones en activos. "Hay una creciente aceptación de que la FED podría anunciar planes de disminución (de los incentivos) en algún momento este año."

En el segundo trimestre, la caída del oro condujo a una pérdida de US$44,7 mil millones en el valor global de los ETP. La demanda de oro cayó a un mínimo de cuatro años en el período y ventas de ETP, y menos compra del banco central, dijo hoy el Consejo Mundial del Oro. Empresas mineras, como Barrick y Goldcorp Inc., han anunciado al menos US$26 mil millones de amortizaciones en los dos últimos meses.

El compromiso de Paulson

En una conferencia de inversionistas el 17 de julio, Paulson anunció su compromiso de invertir en el metal y en las existencias de los productores para protegerse de una degradación de la moneda, mientras los bancos centrales bombeaban dinero en las economías.

La empresa no aportó comentarios adicionales ayer sobre su participación en SPDR. El fondo de cobertura logró US$15 mil millones para los inversores en 2007, apostando contra las hipotecas de alto riesgo, antes del colapso de la vivienda.

Paulson vendió opciones de compra para comprar 360,000 acciones de la minera Barrick con sede en Toronto, el mayor productor de oro, según revelan los registros.

En el segundo trimestre, Soros Fund Management LLC vendió 530,900 acciones de SPDR, junto con toda su participación de 2,67 millones de acciones de los Market Vectors Gold Miners ETF, según muestran los datos del Gobierno. Loeb Third Point LLC vendió 130,000 acciones de SPDR.

Michael Vachon, portavoz de Soros, no pudo ser contactado por teléfono en su oficina después de las horas regulares de trabajo. Elissa Doyle, portavoz de Third Point, se negó a comentar sobre las tenencias. Los fondos de cobertura radican en Nueva York.

El oro se encamina a la mayor pérdida anual desde 1997. En 2013, el índice mundial MSCI All-Country de acciones ha subido un 11%, y el índice Bloomberg del dólar ganó un 3.7%. El índice Standard & Poor GSCI Spot de 24 materias primas ha caído un 0.2% y el índice Bloomberg de bonos del Tesoro de EE.UU. ha disminuido un 3.1%.

El oro se encamina a la mayor pérdida anual desde 1997. En 2013, el índice mundial MSCI All-Country de la renta variable ha subido un 11 por ciento, y el índice del dólar Bloomberg ganó un 3.7%. El índice Standard & Poor GSCI Spot de 24 materias primas ha caído un 0,2% por ciento y el índice de bonos del Tesoro de EE.UU. Bloomberg disminuido un 3.1%.

ETP globales

El valor de los ETP mundiales de oro -negociados en la bolsa- se ha desplomado en US$58,1 mil millones este año. Probablemente, el oro no verá ninguna “ganancia duradera” hasta que los inversionistas dejen de vender sus ETP, dijo el 8 de agosto Daniel Briesemann, analista de Commerzbank AG en Frankfurt.

El metal subió un 70% a partir de finales de 2008 hasta junio de 2011, cuando la FED compró más de US$2 mil millones de deuda. El presidente de la FED, Ben S. Bernanke está contemplando cómo terminar una tercera ronda de la llamada “flexibilización cuantitativa”, que ha aumentado el balance del banco central a un récord de US$3,59 billones.

Probabilidad de estímulo

El banco central probablemente reduzca el estímulo monetario el mes próximo, después de las ganancias que se han producido en la economía, de acuerdo con el 65% de los economistas encuestados por Bloomberg.

Paulson registró ganancias en sus cuatro estrategias principales de su firma de fondos de cobertura en julio, cuando su Fondo de Recuperación rescató las pérdidas sufridas en 2011, dijo una persona familiarizada con el asunto el 6 de agosto. El mes pasado, el oro subió 7.3%, la mayor ganancia desde enero de 2012, en parte por la demanda de oro en barras y joyas en Asia. El mercado a la baja arrastró a los fondos Advantage de Paulson y el Fondo de Oro PFR.

Los administradores de dinero redujeron sus apuestas alcistas del oro en un 27% a 48,103 futuros y opciones en la semana que concluyó el 6 de agosto, reveló la Comisión de Futuros de Materias Primas de EE.UU. el 9 de agosto. Las posiciones largas netas cayeron 76% desde principios de octubre.

David Einhorn, de Greenlight Capital Inc., vendió toda su participación de 1,97 millones de acciones de Barrick en el segundo trimestre, mostró ayer un comunicado del

Einhorn dijo que el estímulo de los bancos centrales alimentará la inflación y aumentará el valor del oro.

Los medios de subsistencia se enturbian

La caída del oro, incluyendo dos días en abril, cuando el precio se desplomó a la cifra más alta desde 1980, complicó los medios de subsistencia desde un millón de mineros en Ghana que buscan el mental en la tierra, hasta los de miles de ejecutivos y geólogos de empresas de exploración minera que se están quedando sin dinero en efectivo en Vancouver. Atrás han quedado los puestos de trabajo para los auditores, banqueros y analistas en las capitales financieras de Toronto y Londres. Algunos inversores que apostaron en grande y perdieron están reduciendo sus planes de jubilación.

Ayer, Harmony Gold Mining Co., con sede en Randfontein, Sudáfrica, suspendió su dividendo después que la pérdida trimestral casi se cuadruplicó, uniéndose a AngloGold Ashanti Ltd. y Sibanye Gold Ltd. en el desguace de las ganancias en el mercado a la baja.

“Se estremeció la confianza en el oro en el corto plazo, y vimos una rotación de los fondos del oro hacia las acciones, que siguen su marchar en ascenso”, dijo por teléfono Scott Gardner, quien ayuda a administrar US$400 millones en Verdmont Capital SA en Ciudad de Panamá.

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