REDACCIÓN.-La transnacional de la minería Barrick Gold Corporation está sopesando reducir su tamaño como empresa para bajar costos y ganar más beneficios, según informó Bloomberg.
En una información firmada por Liezel Hill, fechada este miércoles 22 de mayo,
Bloomberg News informa que Barrick Gold, el mayor productor de oro por ventas, está considerando una reducción de tamaño mientras la empresa se está concentrando en la rentabilidad de los volúmenes de producción, según explicó su jefe ejecutivo Jamie Sokalsky.
“Ser más rentable es mejor que ser más grande”, dijo Sokalsky el martes en la Cumbre Económica Bloomberg Canada, en Toronto.
“Si nos deshacemos de algunos de los activos más pequeños y de mayor costo, y nos concentramos en un conjunto de bienes que son de larga duración, de menor costo y más valiosos, creo que, al final, eso puede ser una mejor propuesta de inversión”, precisó el ejecutivo.
Bloomberg explica que los productores de oro se cotizan en los niveles más baratos en más de una década, en relación con el mercado en general, en la medida que los inversores huyen de la industria en medio de los crecientes costos de la minería, retrasos en los proyectos y saneamiento de activos.
Sokalsky, quien asumió el cargo de CEO de la compañía con sede en Toronto hace 11 meses, está revisando los planes de crecimiento y busca vender activos, cuando el oro se comercializa en un mínimo de dos años y está a punto de terminar una subida que se ha extendido durante 12 años consecutivos.
Barrick, el propietario o copropietario de 27 minas, subió 2,1% a 20,29 dólares canadienses a las 9:43 a.m. en la bolsa de Toronto. La compañía cerró en una baja de dos décadas el 17 de abril, perdiendo su posición como la principal minera de oro por valor de mercado frente Goldcorp Inc. (G), con sede en Vancouver, el mes pasado. Precisamente Goldcorp es socia de Barrick en la explotación de la mina de oro de Pueblo Viejo, en Cotuí, República Dominicana.
Venta posible
Tiene sentido que Barrick se contraiga, dijo George Topping, analista de Stifel Nicolaus & Co., de Toronto.
Vender activos australianos de la empresa sería “un buen lugar para comenzar”, dijo. Barrick está trabajando con Bank of America Corp. y UBS AG sobre una posible venta de las minas australianas, dijeron dos personas con conocimiento sobre el asunto, el mes pasado.
“En el nivel de los 8 millones de onzas, con 26 minas, más o menos, es muy difícil enfocarse”, dijo Topping por teléfono. “Para tener un mejor control de la gestión, estás mejor con menos activos pero mucho más grandes, preferentemente, en las mismas zonas horarias de norte a sur”.
Es más fácil de dirigir una empresa con menos activos, dijo Sokalsky, de 55 años. La ubicación de las minas también ha adquirido una mayor importancia debido a un aumento de la llamada “nacionalización de los recursos”, mediante la cual los gobiernos buscan una mayor tajada de los ingresos. Después de una disputa con la República Dominicana, Barrick, con sede en Toronto, acordó el 8 de mayo modificar el contrato que rige la mina de Pueblo Viejo en ese país.
Riesgo político
Los inversionistas, incluyendo al multimillonario de los fondos de cobertura, John Paulson, también han presionado para que algunos productores de oro consideren separarse de los activos que se encuentran en lugares de mayor riesgo.
Gold Fields Ltd., con sede en Johannesburgo, en febrero, se desprendió de la mayor parte de sus activos en Sudáfrica que estaban siendo acosados por conflictos laborales, y visto un debate político sobre la nacionalización de las minas.
“Hace cinco o diez años, una mina en Papúa Nueva Guinea podría tener la misma valoración que una mina en Canadá en el mercado, y creo que eso ha cambiado considerablemente”, dijo Sokalsky. “La diferenciación de la cartera desde una perspectiva geopolítica también puede cambiar la dinámica del valor que tienen sus activos”.
Barrick dijo en febrero que está buscando compradores para su unidad de energía, y una participación del 50% en el proyecto de níquel de Kabanga, en Tanzania. También está buscando “activamente” vender otros activos, dijo Sokalsky ayer, los que rehusó nombrar. Barrick no recurrirá a una “liquidación”, dijo.
Sokalsky dijo que es más difícil vender activos ahora de lo que hubiera sido hace un par de años debido a los menores precios de los metales y a las valoraciones de las acciones. El estado de ánimo general en la industria del oro es “anti-M & A” (anti-fusiones y adquisiciones), dijo.
¿Un rebote del oro?
Las empresas mineras, lideradas por BHP Billiton Ltd., la más grande del mundo, están teniendo la mayor venta de activos de la historia este año, ya que los productores tratan de aumentar los ingresos y reducir los costos, con cerca de US$48 mil millones de minas y activos en el bloque.
Los futuros del oro para entrega en junio subieron un 0,8%, a US$1,388.60 la onza a las 09:42 a.m. en el Comex de Nueva York. El metal ha caído 17% este año y se desplomó en un mercado a la baja el mes pasado.
Sin embargo, Sokalsky dijo que no cree que el mercado alcista de largo plazo para el oro haya terminado y espera que el precio final subirá hasta un registro récord. Las compras de oro de los bancos centrales, altos niveles de deuda pública y la falta de nuevas ofertas apoyarán los precios del metal, dijo. Un nuevo rally hasta de US$1,700-US$1.800 la onza troy en los próximos 12 meses es, probablemente, “alcanzable”, dijo.
Sokalsky, quien fue anteriormente director financiero de Barrick, fue ascendido a director general el 6 de junio pasado para reemplazar a Aaron Regent, quien fue despedido después que la junta dijo que estaba “decepcionado” por la evolución de los precios accionarios de la compañía.
Oportunidad para las acciones
A pesar de los esfuerzos de Sokalsky por reducir los costos operativos, vender activos de bajo rendimiento y resolver los problemas que lastran su proyecto de US$8,5 mil millones, Pascua-Lama, en los Andes, las acciones de Barrick han continuado bajando, junto con las de sus similares. Barrick ha caído 42% este año, mientras que el Índice de la Bolsa de Oro y Plata de Filadelfia ha caído un 38%.
Las 30 empresas del índice de Filadelfia se negocian a 1.04 veces su valor contable, en comparación con un múltiplo de 2.48 para el índice Standard & Poor 500. El promedio para el índice de Filadelfia en los últimos 10 años es de 2.45, según datos compilados por Bloomberg.
Hay una oportunidad para que las acciones del oro superen al metal, después de dos años de salida para el oro, dijo Sokalsky.
“Teniendo en cuenta las valoraciones de donde están ahora y el hecho de que el precio del oro haya bajado, pero que los precios de las acciones hayan bajado aún más, yo creo que hay una buena oportunidad para que parte de ese dinero retorne en las acciones del oro”, comentó.
Pascua-Lama
Barrick espera tener mayor claridad dentro de pocos meses sobre el futuro de Pascua-Lama, que se encuentra en la frontera entre Chile y Argentina, dijo Sokalsky. La compañía dijo el 24 de abril que estaba considerando opciones, incluida la suspensión del proyecto, después que la construcción en el lado chileno se interrumpió debido a que un tribunal aceptó un recurso presentado por las comunidades indígenas afectadas por el suministro de agua.
Barrick elevó el estimado de costos para el proyecto dos veces el año pasado y dijo que la producción se retrasó por más de un año, hasta el segundo semestre de 2014. La compañía, que ha invertido cerca de US$5 mil millones en Pascua-Lama, cometió errores en el proyecto, incluyendo la forma en que manejó el control ambiental, dijo Sokalsky.
“Es un proyecto importante para nosotros, pero necesitamos tener una mayor claridad antes de que realmente gastemos más cantidades significativas de dinero”, agregó.